狗狗币作为最早一批“模因币”，凭借社区热度与埃隆·马斯克的“带货”一度成为加密市场焦点，2021年Coinbase上线狗狗币时，其股价单日暴涨超30%，市场预期强烈，但近年来，尽管狗狗币仍保持较高流动性，在Coinbase上的表现却始终“不温不火”，价格涨幅远落后于市场同类资产，这一现象背后，是多重现实因素交织的结果。
Coinbase的合规优先逻辑：从“流量密码”到“合规筛选”
Coinbase作为美国合规加密交易所的核心代表,其上线资产的核心逻辑始终是“合规性”与“监管适配性”，狗狗币虽总量无上限、技术门槛低，但其“无实际应用场景”“纯社区驱动”的特性，与监管机构对“功能性数字资产”的期待存在偏差，2022年以来，美国SEC对加密市场的监管趋严，多次强调“具备证券属性的资产需合规注册”，狗狗币缺乏底层技术突破或商业落地支撑，在Coinbase的合规审核中自然优先级降低，Coinbase更倾向于上线具有“实际用途”的资产（如以太坊、Solana等生态代币），以匹配机构用户与长期投资者的需求，而非依赖社区热点的“投机标的”。
市场情绪与资金流向：从“网红效应”到“价值重构”
狗狗币的行情高度依赖社区情绪与名人效应,马斯克的推文曾多次引发短期暴涨，但这种“情绪驱动”模式难以持续，2023年后，加密市场进入“理性回归”阶段，资金更青睐具有明确技术路线、应用场景或通缩机制的资产（如比特币的“数字黄金”叙事、以太坊的DeFi生态），狗狗币的无限供应量导致通胀压力明显，长期价值支撑薄弱，机构资金与专业投资者更倾向于配置“抗风险资产”，而非波动剧烈的模因币，Coinbase的用户结构中，机构与高净值用户占比逐年提升，这些群体的交易行为进一步削弱了狗狗币的短期炒作空间。
竞争格局与流动性分流：交易所“内卷”下的选择困境
当前加密交易所已进入“存量竞争”阶段，Coinbase面临Binance、Kraken等平台的挤压，需通过差异化资产吸引用户，但狗狗币的流动性已被多个去中心化交易所（DEX）与小型中心化交易所分流，部分短线投资者更倾向在手续费更低、炒作氛围更浓的平台交易，Coinbase为维护合规形象，对“高波动资产”的营销推广力度有限，首页推荐、专题活动等资源更多向比特币、以太坊等主流资产倾斜，导致狗狗币在平台内的曝光度与用户关注度持续下降。
短期热度难掩长期短板
狗狗币在Coinb
